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[库存看市场]库存环比下降,预期偏向悲观

  本周(1014日—1018日),钢材指数周五收在3950元/吨,周环比下跌1.99%。现货交易平台监测的数据显示,截止1018日,全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3974元/吨,周环比下跌52元/吨;高线HPB300φ6.5mm为4163元/吨,周环比下跌65元/吨。

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  本期,全国主要市场建筑钢材价格有稳有跌,其中东北、华北、华南市场盘整为主,西北、西南、华中、华东地区震荡走低。具体来看,周一稳中有涨,周涨跌互现,周三下跌为主周四多数走弱,周五有稳有落。在这个过程中,需求释放节奏不及预期:周一回升,周下降,周三减量,周四好转,周五增加。另外,螺纹钢期货再次走弱,对现货市场带来消极预期

  期货方面,本期黑色系期货整体下行:铁矿石震荡走低,焦炭大幅回落,热卷和螺纹钢继续下探。其中,热卷2001合约周五夜盘收在3304元,较上周五夜盘下跌81元/吨;螺纹钢合约RB2001周五夜盘收在3308元/吨,较上周五夜盘下跌111元/吨。从全周走势情况看,铁矿石被动跟跌,焦炭强势不再,螺纹和热卷低位趋稳。

  回首本期,消息面缺少利好,期货市场未能提振,原料价格部分走弱,螺纹现货价格回落。当前行业面出现什么变化?后期钢价走势如何?一起看看现货交易平台所监控到的相关库存数据,再具体分析。

  二、上海市场分析

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  据综合库存监测数据显示:截至10月17日,沪市螺纹钢库存总量为21.98万吨,较上周减少2.33万吨,降幅为9.58%;较上年同期减少0.11万吨幅为0.50%。本周,上海地区价格走弱,贸易商消极进货,资源更多向周边分流,加之北方到货资源以线材和盘螺为主,所以区域螺纹钢库存量下降

  本期,监测的沪市线螺周终端采购量为2.53万吨,环比上周减少20.44%本期终端采购量环比下降,主要原因是终端集中备货告一段落,价格下降又让客户采购节奏放缓从历史数据看,本期日均终端采购量处于两个月以来最低水平,显示刚性需求整体减弱

  本期钢材指数走势具体为:周,指数涨,市场见涨;周,指回调,市场下跌;周三,指数再跌,市场普跌;周四,指数补跌,市场小跌;周五,指数微跌,市场弱稳当下上海市场现状是:社会库存压力不大,终端需求不再强劲;周边钢厂顺势回调,成本支撑力度减弱;资本市场表现疲弱,商家心态偏向悲观。目前市场供需矛盾并不明显,但后市预期影响价格,预计下周钢材指数小幅度调整

  二、库存总结分析

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  本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1051.41万吨,较上周减少76.07万吨,幅为6.75%。这是全国样本仓库钢材库存总量国庆长假回升后,再次下降

  主要钢材品种中,螺纹钢库存量为435.66万吨,环比前期减少48.76万吨,减幅为10.07%;线盘总库存量为159.78万吨,环比前期减少5.98万吨,减幅为3.61%;热轧卷板库存量为238.82万吨,环比前期减少15.76万吨,减幅为6.19%;冷轧卷板库存量为111.49万吨,环比前期减少0.27万吨,减幅为0.24%;中厚板库存量为105.66万,环比前期减少5.30万吨,减幅为4.78%。

  据历史数据,当前库存总量较上年同期(2018年10月19日的1034.78万吨)增加16.56万吨,增幅为1.6%。分品种看,本期螺纹钢、线材、中厚板、热卷、冷卷五大品种库存量环比由增转减。

  本期,除西南个别地区外,全国主要市场样本仓库库存下降环比来看华东、华北等地降幅较大,西北、华中和华南市场降幅较小单从库存变化情况看,华东和华北地区表现偏强,西、华南市场压力较大。

  本期,华东区域价格整体下跌。截至周五江西、山东、安徽和浙江市场跌幅最大,江苏和上海市场次之,福建地区跌幅最小。目前,江西市场价格最高,安徽和福建市场次高,山东、上海和浙江市场价格最低。以各地优质品为参照物,目前华东市场螺纹钢主流价格区间在3630-3830元/吨,环比下跌50-120元/吨

  本期,影响市场走势的行业资讯主要有(以时间先后排序):

  世界钢铁协会:钢企今年面临需求和价格的下跌

  世界钢铁协会:全球制造业疲软且贸易紧张态势持续,钢企今年面临需求和价格的下跌。欧盟的钢企受创最重,欧洲钢企指责美国造成低成本钢材涌入欧洲地区,令当地钢铁行业陷入危机。预计全球钢铁需求增速将从2018年的4.6%放缓至3.9%

  9月我国出口钢材553.0万吨

  海关总署1014日数据显示,20199月我国出口钢材553.0万吨,较上月增加52.4万吨,同比下降7.1%1-9月我国累计出口钢材5030.5万吨,同比下降5.0%9月我国进口钢材111.3万吨,较上月增加13.9万吨,同比下降7.3%1-9月我国累计进口钢材875.1万吨,同比下降12.2%9月我国进口铁矿砂及其精矿9935.5万吨,较上月增加450.7万吨,同比增长6.3%1-9月我国累计进口铁矿砂及其精矿78413.6万吨,同比下降2.4%

  9M2同比增8.4% 新增人民币贷款1.69万亿元

  9月末,广义货币(M2)余额195.23万亿元,同比增长8.4%,增速分别比上月末和上年同期高0.2个和0.1个百分点;狭义货币(M1)余额55.71万亿元,同比增长3.4%,增速与上月末持平,比上年同期低0.6个百分点;流通中货币(M0)余额7.41万亿元,同比增长4%。前三季度净投放现金921亿元。

  2万亿元减税降费目标任务稳步推进,全年减负规模或超预期

  今年以来,我国采取一系列减税降费政策措施,为企业的转型升级提供了更多动力。截至7月份,今年2万亿元减税降费任务目标已完成67.5%。业内专家认为,照此推算,全年减税降费规模或将超出年初预计的2万亿元目标。

  生态部印发《京津冀及周边地区2019-2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》

  《方案》要求京津冀及周边地区秋冬季期间(2019101日至2020331)PM2.5平均浓度同比下降4%,重度及以上污染天数同比减少6%201912月底前,天津市关停荣程钢铁588立方米高炉1台;河北省压减退出钢铁产能1400万吨、焦炭产能300万吨、水泥产能100万吨、平板玻璃产能660万重量箱;山西省压减钢铁产能175万吨,关停淘汰焦炭产能1000万吨;山东省压减焦化产能1031万吨。河北省加快压减1000立方米以下炼钢用生铁高炉和100吨以下转炉。

  环境部:今年京津冀秋冬季大气攻坚要坚决反对一律关停

  《京津冀及周边地区2019-2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》日前发布。生态环境部有关负责人17日对表示,今年的《方案》更加强化依法依规,坚决反对一刀切《方案》中,强制性错峰生产、大范围停工停产等要求一律没有涉及,坚决反对一律关停’‘先停再说等敷衍应对做法。

  河南:《关于启动重污染天气橙色预警的通知》

  为实现区域大气污染联防联控取得明显成效,经省污染防治攻坚办研究决定:根据环境空气质量预测预报结果,按照区域应急联动要求,请郑州、开封、洛阳、平顶山、安阳、鹤壁、新乡、焦作、濮阳、许昌、商丘、济源 12 市于 10  18  0 时启动重污染天气橙色预警及Ⅱ级响应,提前应急应对,确保各项管控措施落实到位。

  唐山市发布《关于进一步加严当前空气质量强化管控措施的通知》

  1017日,唐山市人民政府发布《关于进一步加严当前空气质量强化管控措施的通知》:钢铁企业:10180时至10228时,在确保保安全生产的前提下,开平区、古冶区、丰南区、丰润区境内的单座高炉企业高炉生产负荷压减50%以上,其它企业保留一座高炉生产(用于保障维持管道压力等安全措施);102020时至10228时,保留一台烧结机生产。

  商务部:中美双方正在加紧磋商,争取就协议文本进行落实

  商务部17日举行例行发布会,在回答中美经贸磋商相关问题时,发言人高峰介绍,目前,中美双方正在加紧磋商,争取就协议文本进行落实。高峰强调,中方始终认为,合作是两国最好选择,也是解决问题的唯一正确选择,双方取得阶段性成果,有利于消除不确定性,恢复市场信心,对于稳定全球经济形势具有非常重要的意义。

  2019年前三季度GDP6.2% 三季度增6%

  统计局:前三季度国内生产总值697798亿,同比增长6.2%。分季度看,一季度增长6.4%,二季度增长6.2%,三季度增长6.0%。国民经济运行总体平稳

  9月规模以上工业增加值同比增长5.8%

  统计局:9月份规模以上工业增加值同比增幅较8月份增1.4个百分点。其中制造业增5.6%。分产品看汽车下降6.9%,其中轿车下降12.6%,新能源车下降24.2%

  1-9月份全国固定资产投资增长5.4%

  20191-9月份,全国固定资产投资(不含农户)461204亿元,同比增长5.4%,增速比1-8月份回落0.1个百分点。从环比速度看,9月份固定资产投资(不含农户)增长0.41%。其中,民间固定资产投资264805亿元,同比增长4.7%,增速比1—8月份回落0.2个百分点。

  前三季度,全国房地产开发投资同比增长10.5%

  前三季度,全国房地产开发投资98008亿元,同比增长10.5%;全国商品房销售面积119179万平方米,同比下降0.1%;1-9月份,房地产开发企业土地购置面积15454万平方米,同比下降20.2%,降幅比1—8月份收窄5.4个百分点;1-9月份,房地产开发企业房屋施工面积834201万平方米,同比增长8.7%,增速比1-8月份回落0.1个百分点。

  中国9月粗钢产量8277万吨

  国家统计局数据,中国9月粗钢产量8277万吨,同比增长2.2%1-9月粗钢产量74782万吨,同比增长8.4%。根据历史数据,9月粗钢产量环比减少448万吨,9月份日均粗钢产量为275.90万吨,环比下降5.55万吨。

  中国9月钢材产量10437万吨

  据国家统计局数据,中国9月钢材产量10437万吨,同比增长6.90%1-9月钢材产量为90931万吨,同比增长10.60%。中国9月生铁产量6731万吨,同比增长2.10%1-9月生铁产量为61203万吨,同比增长6.30%

  综合来看,本周宏观面消息增多,主要有:1、中美经贸协商进行,利好效应已经减弱;2、减税降费逐步推进,力度或将超出预期;3、GDP增速持续下滑,急需政策面托底;4、固定资产投资增速放缓,稳增长还需加码;5、房地产行业保持韧性,对经济支撑作用明显;6、秋冬季治污文件出笼,重申反对“一刀切”;7、空气质量不佳,地方政府限产常态化。从宏观面看,经济面临更大的下行压力,亟需政策性的提振;对于行业面来说,是利好与利空交织:虽然国际市场面临需求和价格下滑的考验,9月份钢材出口量同比继续下降,但环比有所回升;9月份国内粗钢和钢材产量环比均有下滑,表明限产效果得到一定显现。

  具体到现货市场,节后钢材价格下跌,更多是受到心理层面的打压,而需求强度减弱起到推波助澜的作用,“价跌量减”的过程中,钢厂选择了顺势而为,并压缩原料成本,最终导致行情一蹶不振。情绪最难把握,恐慌容易蔓延,可以预见的是,随着销售旺季渐行渐远,市场低价将成为常态。

  对于上海市场而言,当前价格降至低位继续下探的动力减弱,供应压力尚未显现,需求强度仍在减弱周边钢厂选择补跌,贸易商囤货意愿更弱。笔者以为,经过持续的下跌之后,下周钢价或有情绪性的修复,但难有趋势性的反弹期间关注两个重要指标的变化:螺纹钢期货的支撑位,外地资源抵沪的节奏。[文]特邀评论员希玛拉亚峰

 

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